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          來源︰本文來源︰連線新能源    發布時間︰發布時間︰2018-04-04    瀏覽︰5495

          距離寧德時代上會還有不到24個小時,證監會已經傳來了上四過三的好消息。


          繼富士康和藥明康德後,寧德時代有望成為第三家在A股上市的新經濟企業。值得注意的是,富士康從預披露到上會僅用了36天,藥明康德從預披露更新到上會也只用來50天時間,如果寧德時代今天能夠順利過會,那麼自3月12日預披露更新到上會只用了24天,創造了A股市場IPO的新速度。

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          寧德時代是動力電池系統提供商,主要從事于新能源汽車動力電池系統、儲能系統的研發、生產和銷售。根據更新後的招股書顯示,寧德時代在2017年實現的營收、淨利處于雙雙增長的狀態。其中,2017年實現營業收入199.97億元,同比增長逾34%;實現歸屬淨利潤39.72億元,同比增長31.4%。電池行業專家認為,寧德時代若順利過會上市,將對動力電池上下游產業鏈起到提振作用。

          同時相關概念股聞風而動,4月3日,寧德時代部分概念股雪萊特(002076.SZ)和星雲股份(300648.SZ)漲停。

          雪萊特和星雲股份並非“先行者”,早在這兩只概念股之前,已經有多只股票經歷了一輪“上漲潮”。


          根據21世紀經濟報道記者不完全統計,與寧德時代有業務來往、股權關系的A股概上市公司至少有28只。從寧德時代預披露更新(3月12日)以來,截至4月3日,天華超淨、華自科技、晶瑞股份、雪萊特和華西股份的股價漲幅分別達到38.58%、37.30%、28.94%、16.73%和16.46%,為漲幅最為明顯的前五只個股。

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          帶動供應鏈上下游企業

          除了上述有股權關系的企業股價上漲外,寧德時代的IPO預期讓其上下游供應鏈企業受益。

          28只受益股中,有15家企業與寧德時代存在業務往來,包括寧德時代的供應商和銷售客戶。

          根據公開資料顯示,宇通集團、上汽集團、北汽集團、吉利集團、福汽集團、中車集團、東風集團和長安集團等行業內整車龍頭企業皆為寧德時代的銷售客戶。

          在供應商方面,寧德時代的供應鏈隊伍更為壯闊。

          股價漲幅居前的華自科技就是其主要供應商之一,根據華自科技發布的公告顯示,華自科技全資子公司精實機電是寧德時代鋰電自動化設備的重要供應商,寧德時代如果能成功上市並實現更快擴張,將有望提升精實機電未來的銷售業績。除寧德時代外,精實機電的新能源客戶還包括比亞迪、力神、中航鋰電等多家全球大型新能源電池制造企業。

          而華自科技在2017年的業績表現亦不俗,2017年公司實現營業收入62114.29萬元,較上年同期增長20.56%;實現營業利潤6474.04萬元,較上年同期增長107.15%;實現利潤總額6476.51萬元,較上年同期增長18.45%;實現歸屬于上市公司股東的淨利潤5792.39萬元,較上年同期增長20.14%

          根據天風證券的研究報告顯示,將受益于寧德時代IPO的企業包括七類供應商(括號內廠商)︰

          ヾ正極材料,振華新材料、泰豐先行、德方納米、杉杉股份、(廈門鎢業)

          ゝ負極材料,杉杉股份、(江西紫宸)

          ゞ電解液,江甦國泰華榮、(天賜材料)

          々鋰電設備,先導智能、(新嘉拓、深圳浩能、星雲股份)

          ぁ結構件,科達利

          あ原材料,Glencore

          ぃ隔膜,(上海恩捷、湖南中鋰)


          但券商方面也提示風險,部分新三板供應商企業對寧德時代客戶依賴度較高,客戶集中存在風險。同時目前新三板市場交投依舊低迷,流動性風險也值得注意。

           

          另外,寧德時代自己也在招股書中表示公司經營仍存在一些風險。

           

          一個是市場波動風險,寧德時代的產品動力電池主要應用于新能源汽車產業。目前由于國家政策扶持,行業快速發展,但同時新能源汽車行業處于起步階段,未來需求可能出現較大波動,對公司經營將產生重大影響。

           

          另一個是公司客戶相對集中帶來的風險,2015年、2016年及2017年,公司前五大客戶銷售金額佔公司營業收入的比例分別為82.62%、79.49%和51.90%。若主要客戶經營情況出現問題,勢必對寧德時代的經營產生較大影響。

           

          還有一個值得注意的問題是2017年公司綜合毛利率較上年有較大幅度的下降,從2016年的43.70%下降至2017年的36.29%。寧德時代在招股書中披露,是由于新能源汽車補貼政策調整和動力電池售價下降造成。